ایس ای سی پی نے جدت، مسابقت، منصفانہ قیمتوں اور شفافیت کو فروغ دینے کے لیے عوامی پیشکش کے نظام میں تبدیلی کردی

کراچی(اُردو پوائنٹ اخبارتازہ ترین - این این آئی۔ 17 جولائی2025ء) سیکیورٹیز اینڈ ایکسچینج کمیشن آف پاکستان (ایس ای سی پی)نے عوامی پیشکش کے نظام میں ترامیم کی منظوری دے دی ہے۔ نظر ثانی شدہ فریم ورک، جو اسٹیک ہولڈرز کے وسیع مشاورت کے بعد حتمی شکل دیا گیا ہے، کا مقصد مسابقت کو بڑھانا، ٹیکنالوجی کا فائدہ اٹھانا، شفافیت کو بہتر بنانا، اور کیپٹل مارکیٹ میں زیادہ مضبوط اور جامع قیمت کی دریافت کا طریقہ کار متعارف کرانا ہے۔

عوامی پیشکش کا نظام جس میں پبلک آفرنگ ریگولیشنز، 2017 اور پبلک آفرنگ (ریگولیٹڈ سیکیورٹیز ایکٹیویٹیز لائسنسنگ)ریگولیشنز، 2017 شامل ہیں، ایکویٹی سیکیورٹیز، قرض کے آلات، اور ریل اسٹیٹ انویسٹمنٹ ٹرسٹ (REIT) اسکیموں کے یونٹوں کی عوامی پیشکش کو کنٹرول کرتا ہے۔

(جاری ہے)

ان ترامیم کا مقصد ابتدائی عوامی پیشکشوں (IPOs) کے لیے طلب اور رسد دونوں طرف کے چیلنجوں کو حل کرنا، لسٹنگ اور پراسپیکٹس کی درخواستوں میں نقل کو ختم کرنا، اور جاری کنندگان کو سرمائے کے بازاروں تک تیز تر اور زیادہ لاگت مثر رسائی حاصل کرنے میں سہولت فراہم کرنا ہے۔

اہم تبدیلیوں میں وسیع سرمایہ کاروں کی شرکت کے ذریعے زیادہ شفاف قیمت کی دریافت کا طریقہ کار متعارف کرانا شامل ہے جس میں سنگل بک رنر کو "اہل شریک" کے تصور سے تبدیل کیا گیا ہے۔ یہ سیکیورٹیز بروکرز، میوچل فنڈز، اور بینکوں کو بک بلڈنگ کے دوران براہ راست بولی جمع کرانے کی اجازت دیتا ہے۔ کم از کم بولی کی رقم 1 ملین روپے سے بڑھا کر 2 ملین روپے کر دی گئی ہے۔

ایشو کے کنسلٹنٹ (CTI) کو اب مناسب تشخیصی ماڈلز کا استعمال کرتے ہوئے قیمت کی حد کا تعین کرنے کا اختیار دیا گیا ہے، جس کی توجیح پراسپیکٹس میں ظاہر کی جائے گی۔ 100 فیصد بک بلڈنگ کی شرط کو آزاد انڈر رائٹرز کی ریٹیل آئی پی او کے حصے میں شرکت کی حوصلہ افزائی کے لیے واپس لے لیا گیا ہے۔ ایک نئی کلا بیک کی شق ریٹیل سرمایہ کاروں کی جانب سے اوور سبسکرپشن کی صورت میں ریٹیل مختص میں 10% تک اضافے کی اجازت دیتی ہے۔

جاری کنندگان اور پیشکش کی دستاویزات کی زیادہ سخت جانچ کو یقینی بنانے کے لیے CTI کے کردار کو مضبوط کیا گیا ہے۔ بینکوں اور DFIs کو ایکویٹی پیشکشوں کے لیے CTIs کے طور پر کام کرنے کی اجازت دی گئی ہے۔ اگر کوئی بینک/DFI پانچ سال کے اندر CTI فنکشن کے لیے ایک علیحدہ ذیلی ادارہ قائم کرنے میں ناکام رہتا ہے، تو وہ صرف کسی دوسرے سیکیورٹیز بروکر کے ساتھ کنسورشیم میں CTI کے طور پر کام کر سکتا ہے جسے CTI کا لائسنس حاصل ہے۔

سیکنڈری پیشکشوں اور قرض کی عوامی اجرا کو معقول افشا اور اختیاری CTI تقرریوں کے ذریعے سہولت فراہم کی گئی ہے۔ ایک معیاری ڈیو ڈیلیجنس سرٹیفکیٹ فارمیٹ بھی متعارف کرایا گیا ہے۔سرمایہ کاری کے دائرہ کار کو وسیع کرنے کے لیے، REIT پیشکشوں کے لیے ایک علیحدہ باب شامل کیا گیا ہے اور GEM بورڈ کی فہرستوں میں عام عوام کی شرکت کے لیے ایک فریم ورک متعارف کرایا گیا ہے۔

ترامیم میں شیلف رجسٹریشن میں پراسپیکٹس کے سپلیمنٹ کی منظوری کے لیے ایک نظر ثانی شدہ عمل بھی شامل ہے اور پاکستان سے باہر ایکویٹی سیکیورٹیز کے اجرا اور لسٹنگ کے لیے ایک فریم ورک فراہم کیا گیا ہے۔شفافیت کو فروغ دینے اور ڈیجیٹل رسائی کو بہتر بنانے کے لیے، افشا کی ضروریات کو مضبوط بنانے، QR کوڈز کے استعمال کو لازمی قرار دینے، الیکٹرانک دستخطوں کی اجازت دینے، PRIDE پورٹل کے ذریعے آن لائن فائلنگ میں سہولت فراہم کرنے اور 1 ستمبر 2025 سے فزیکل درخواستوں کو بند کرنے کے لیے ترامیم کی گئی ہیں۔

یہ ترامیم کیپٹل مارکیٹوں کو مضبوط بنانے، سرمائے کی تشکیل کو فروغ دینے، اور پاکستان میں زیادہ موثر، جامع، اور ٹیکنالوجی پر مبنی عوامی پیشکش کے نظام کو فروغ دینے کے لیے ایس ای سی پی کے عزم کی دوبارہ تصدیق کرتی ہے۔