اسٹیٹ بینک آف پاکستان کی تازہ ترین مانیٹری پالیسی رپورٹ محتاط لیکن متوازن نقطہ نظر کی عکاسی کرتی ہے. ویلتھ پاک

اسلام آباد(اردوپوائنٹ اخبارتازہ ترین-انٹرنیشنل پریس ایجنسی۔20 اگست ۔2025 )ماہرین کا کہنا ہے کہ اسٹیٹ بینک آف پاکستان کی تازہ ترین مانیٹری پالیسی رپورٹ ایک محتاط لیکن متوازن نقطہ نظر کی عکاسی کرتی ہے جس کا مقصد بتدریج معاشی بحالی میں معاونت کرتے ہوئے مہنگائی کو مستحکم کرنا ہے تاہم وہ متنبہ کرتے ہیں کہ بیرونی شعبے کے خطرات خاص طور پر بڑھتا ہوا تجارتی خسارہ اور عالمی طلب میں کمی مرکزی بینک کے پرامید اندازوں کو چیلنج کر سکتے ہیں.

مرکزی بینک کے سابق ماہر معاشیات ڈاکٹر حامد ہارون نے ویلتھ پاک کو بتایا کہ پالیسی ریٹ کو 11 فیصد پر برقرار رکھنے کا فیصلہ اس اعتماد کو ظاہر کرتا ہے کہ افراط زر درمیانی مدت کے ہدف کی حد میں رہے گا رپورٹ کا پیغام واضح ہے کہ مانیٹری پالیسی انتظار کرو اور دیکھنے کے موڈ پر منتقل ہو گئی ہے اسٹیٹ بینک کو توقع ہے کہ پہلے کی شرح میں کمی سے معیشت کو خوراک ملتی رہے گی، اور حقیقی پالیسی شرح مہنگائی کی توقعات کو پورا کرنے کے لیے کافی حد تک مثبت رہے گی .

انہوں نے کہا کہ یہ سرمایہ کاروں اور کاروباروں کے لیے ایک اہم اشارہ ہے۔

(جاری ہے)

تازہ ترین مانیٹری پالیسی رپورٹ جون اور جولائی کی مانیٹری پالیسی کمیٹی کے اجلاسوں کے بعد جاری کیا گیا، جہاں پالیسی کی شرح کو 11 فیصد پر کوئی تبدیلی نہیں کی گئی اسٹیٹ بینک کے مطابق مالی سال 26 کے لیے جی ڈی پی کی شرح نمو 3.25 اور 4.25 فیصد کے درمیان متوقع ہے جس کی حمایت پہلے کی شرح میں کمی کے پیچھے پڑنے والے اثرات اور گھریلو سرگرمیوں میں بتدریج بہتری سے ہوتی ہے افراط زر کے درمیانی مدت کے ہدف کی حد کے اندر رہنے کی توقع ہے جبکہ تجارتی خسارہ بڑھنے کی پیش گوئی کی گئی ہے جس کے نتیجے میں ترسیلات زر کی مسلسل آمد کے باوجود کرنٹ اکاﺅنٹ خسارہ جی ڈی پی کا 0-1 فیصد ہے.

رپورٹ میں کہا گیا ہے کہ زرمبادلہ کے ذخائر، جو پہلے ہی 14 بلین ڈالر سے بڑھ چکے ہیں، دسمبر 2025 کے آخر تک 15.5 بلین ڈالر تک پہنچنے کا امکان ہے، جو مالیاتی آمد و رفت اور اسٹیٹ بینک کی جاری انٹربینک غیر ملکی زرمبادلہ کی خریداریوں کے ذریعے معاون ہے رپورٹ میں کمزور عالمی طلب، گرتی ہوئی برآمدی قیمتوں خاص طور پر چاول کی اور گھریلو رسد میں رکاوٹوں کے ممکنہ خطرات پر بھی روشنی ڈالی گئی ہے.

ڈاکٹر ہارون نے متنبہ کیا کہ اسٹیٹ بینک کے ریزرو کے تخمینوں کا بہت زیادہ انحصار مسلسل آمد پر ہے بیرونی استحکام کے بیانیے کا ایک بڑا حصہ منصوبہ بند مالیاتی آمد اور مستحکم ترسیلات پر منحصر ہے تاہم رپورٹ خود تسلیم کرتی ہے کہ تجارتی خسارہ بڑھے گا اور چاول جیسی اہم اشیا کی برآمدی قیمتیں دبا ومیں رہیں گی اس سے ریزرو جمع کرنے کی رفتار سست ہو سکتی ہے.

عالمی بینک کے سابق مالیاتی تجزیہ کار ڈاکٹر احمد متین نے کہا کہ مالی سال 26 کے لیے 3.254.25 فیصد کی ترقی کی پیش گوئی قابل حصول ہے لیکن اس کا انحصار پالیسی کے استحکام اور بہتر کاروباری جذبات پر ہے ایس بی پی گھریلو سرگرمیوں کو فروغ دینے کے لیے پہلے کی مانیٹری نرمی کے پیچھے پڑنے والے اثرات پر بینکنگ کر رہا ہے یہ محتاط شرح ایڈجسٹمنٹ کے عالمی رجحان کے ساتھ مطابقت رکھتا ہے لیکن پاکستان کا معاملہ سپلائی کے جھٹکے، توانائی کی لاگت اور عالمی منڈی کے حالات کے لیے زیادہ حساس ہے.

انہوں نے رپورٹ کے مواصلاتی آلات اور شفافیت کو بڑھانے پر زور دینے کا خیرمقدم کیا، خاص طور پر افراط زر کے پرستار چارٹ اور مانیٹری ٹرانسمیشن لیگز کے تفصیلی تجزیہ کے ذریعے زرعی اور لیبر مارکیٹ کے تجزیے میں متبادل ڈیٹا کے ذرائع اور مشین لرننگ کا استعمال ایک مثبت پیشرفت ہے اس سے اعداد و شمار کے خلا کو دور کرنے میں مدد ملے گی جس نے تاریخی طور پر پاکستان میں معاشی پیشن گوئی کو مشکل بنا دیا ہے لیکن ان بصیرت کو بروقت اور موثر پالیسی ایکشن میں تبدیل کرنا ہی اصل امتحان ہوگا.

ایس بی پی کا ایم پی آر یہ بھی پروجیکٹ کرتا ہے کہ جب ترسیلات زر سپورٹ فراہم کرتی رہیں گی، اعلی بنیاد کے اثر اور ترغیبی اسکیموں میں تبدیلی کی وجہ سے ان کی نمو سست ہوگی تجارتی خسارے کے متوقع وسیع ہونے کے ساتھ مل کر، مرکزی بینک نے مالی سال 26 میں کرنٹ اکاونٹ خسارہ صفر اور جی ڈی پی کے ایک فیصد کے درمیان رہنے کی پیش گوئی کی ہے ماہرین اس بات پر متفق ہیں کہ یہ تخمینے قلیل مدت میں خطرناک نہیں ہیں لیکن درمیانی مدت میں بیرونی عدم توازن کو روکنے کے لیے احتیاط سے نگرانی کی ضرورت ہے.